21 世纪经济报道记者费心懿昆明配资公司
全球动力电池及储能电池出货冠军宁德时代（300750.SZ；3750.HK）在港股二次上市之后，A/H 股股价均大幅增长。9 月 15 日，其股价涨幅超 9%，市值创下新高。
9 月 16 日，宁德时代 A 股成交额继续保持活跃，超 100 亿元。
截至 9 月 16 日，宁德时代 A 股市值 1.63 万亿元人民币，H 股市值 1.78 万亿港元，对应 1.62 万亿元人民币。
"宁链"强势上涨
这一波股价新高不仅刷新了宁德时代自身的市值纪录，更在资本市场引发连锁反应。
宁德时代股价的突破性上涨，首先在动力电池产业链引发强烈共振。9 月 15 日当天，电池指数（申万）盘中涨幅一度超过 8%，形成板块性行情。
在直接供应商群体中，这种带动效应尤为显著。与宁德时代签订 60 亿元采购协议的龙蟠科技（603906.SH）16 日开盘一字涨停，主营电池材料的天赐材料（002709.SZ）15 日涨停，锂电铜箔龙头中一科技（301150.SZ）一度 20CM 涨停封板。
这种产业链传导效应背后，是市场对宁德时代产能扩张计划的积极回应。根据券商研究所数据，宁德时代对 2026 年的要货指引上修至 1100GWh，同比增长 46%。
外资投行摩根大通 9 月 14 日发布的一份研报，将宁德时代 -H 的评级由中性上调为增持。其表示，过去一个月，中国电池价值链出现显著上涨。
自 8 月 1 日起至近期高点，二线电池制造商——亿纬锂能（300014.SZ）、国轩高科（002074.SZ）和中创新航（3931.HK）——股价上涨 50% 至 80%（沪深 300 指数上涨 10%），而宁德时代同期表现相对逊色（A 股上涨 24%，H 股上涨 7%）。
摩根大通认为，宁德时代的储能电池需求超预期，导致供应紧张及价格上涨，因此将其 2025-2026 年的盈利预测上调约 10%，为市场最高预期。
摩根大通直言，"我们认为宁德时代 -A 现为全球最便宜的电池股票，且为我们的首选。"
从板块联动角度看，宁德时代的股价创新高有效激活了整个新能源板块的投资热情。9 月 16 日，尽管大盘表现分化，万德储能指数一度涨超 3%，显示出资金在新能源赛道内部的轮动效应。
中信证券在 8 月 14 日的研报中也明确表示，"当前时点看好中国电池核心资产的配置价值"，认为中国电池核心资产较日韩企业仍具备显著优势。
宁德时代股价创新高的背后，是各路资金的积极参与。
9 月 15 日当天，宁德时代获得 5.37 亿元主力资金净流入，在电力设备行业资金流入榜中位居第二，仅次于天赐材料的 6.95 亿元。同时，截至 2025 年 6 月底，2595 只基金共计持有宁德时代 5.93 亿股 A 股股份。
不过，值得一提的是，宁德时代在 A/H 股市场呈现出不同的估值表现。根据 Wind 数据，宁德时代港股相较于 A 股溢价 16.75%，这种溢价现象在龙头企业中并不常见。
政策需求共振
9 月 12 日，国家发展改革委和国家能源局联合发布的《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027 年）》提出，到 2027 年，全国新型储能装机规模达到 1.8 亿千瓦以上，带动项目直接投资约 2500 亿元。
截至 2024 年底，全国新型储能装机 7376 万千瓦，这意味着未来三年内全国新增装机容量超过 1 亿千瓦，且主要以锂离子电池储能为主。
此前，在 2021 年 7 月 15 日，国家发展改革委、国家能源局发布的《关于加快推动新型储能发展的指导意见》中提出，到 2025 年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变。该文件同时提出了新型储能装机规模达 3000 万千瓦以上的目标。而到 2023 年，我国储能产业数据显示，最初设定的 2025 年 30GW 目标提前两年就已达成。
现阶段推进新型储能高质量发展，发挥各类储能在电力系统中的调节作用，则成为重中之重。
21 世纪经济报道记者注意到，在《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》（下称" 136 号文"）发布后，取消强制配储标志着中国储能行业的重要转折点。
尽管 136 号文发布之初，一度引发了业内对储能装机并网规模的担忧——因取消强制配套要求导致市场不确定性增加，项目投资出现短暂下滑。
但随着各地下发省级层面执行 136 号文的具体文件，多重因素共同推动新型储能需求超预期增长。多个省份引入容量补偿和差异化电价政策，显著提升项目回报，增强储能投资吸引力。136 号文还加速了可再生能源市场整合，峰谷电价差扩大，提升了新型储能的经济性。活跃的招标市场及积极的地方政府支持带动了强劲需求。
根据 CNESA DataLink 全球储能数据库的不完全统计，2025 年上半年，中国新型储能招中标市场规模增长显著，特别是储能系统的中标规模，达到 86.2GWh，同比增加了 264%，主要原因在于集采 / 框采中标规模激增，同比增加 618%。
此外，今年以来，海外储能需求爆发式增长，令国内储能电芯企业订单激增，有储能企业的供给端甚至到了"加价也排不了单"的火爆程度。
鹏辉能源（300438.SZ）在投资者互动平台表示，目前公司主要储能产品型号如 314Ah 大储电芯生产线、100Ah、50Ah 小储电芯生产线均满产。接受媒体采访时，其还表示 100Ah 电芯订单量大且稳定，且订单已排至 2026 年。
本报记者了解到，目前市场上 50Ah、100Ah 的小电芯价格涨幅明显，市场报价从 2025 年初的 0.33 元 /Wh 涨至 0.4 元 /Wh 以上，部分紧急订单价格甚至突破 0.45 元 /Wh，最大涨幅超 20%。
值得注意的是，宁德时代自身还在通过产能扩张和成本控制来保证供给的稳定。
9 月 9 日，其全资子公司宜春时代新能源资源有限公司召开锂矿复产工作会议，要求复产后尽快实现满负荷生产，并做好全流程降本计划。
该公司要求将枧下窝锂矿停产后，调配已应援到电池厂的第一批原矿区员工尽快召回，第二批员工停止应援调配；同时梳理采矿、选矿、冶炼环节，拉通供应公司、检查生产设备，确保复产时一切就绪；做好启动前安全检查，重做安全联锁测试，保证复工复产安全；复产后尽快实现满负荷生产。
该公司还要求同步对接龙蟠科技、天新能华两家冶炼合作方，要求其做好复产准备工作；预计复产后，碳酸锂将供过于求，要做好降本工作，采矿、选矿、冶炼全流程执行降本计划，确保在碳酸锂低价区间，仍能保持成本竞争力。
有券商分析师对 21 世纪经济报道记者表示昆明配资公司，这种对上游资源的掌控能力和成本控制意识，进一步增强了市场对其长期盈利能力的信心，为其高估值提供了基本面支撑。
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